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阳光创译:产融结合为煤焦钢行业发展提供新机遇

编辑:Suntrans¦发表时间:2018-08-27

 期货日报8月24日报道:随着国内供给侧结构性改革的深入,近年焦钢行业迎来了转型和整合期。与此同时,期货市场成为相关企业套保避险的重要平台。23日,在上海举行的2018中国国际矿石及焦煤焦炭产业大会上,与会的企业人士认为,产融结合已成为发展趋势,利用期货工具助力企业转型升级已成为不可或缺的力量。在顶层设计、规范发展、回归本源的行业发展大格局下,煤焦钢行业正开启下一个黄时代。

近两年是煤焦钢产业链去产能的攻坚之年,国家各项去产能措施持续推进,煤矿兼并重组、焦钢淘汰落后产能、取缔“地条钢”等政策的陆续出台,有效促进了煤焦钢行业的健康发展,焦煤、焦炭市场供需矛盾缓解,煤焦价格振荡上行,尤其是焦化行业盈利水平持续好转。

“进入2018年,随着钢铁行业供给侧结构性改革走向深入、铁矿石期货国际化启动、煤焦期货稳健运行,煤焦钢产融结合给企业发展提供了新的机遇。”上海钢联电子商务股份有限公司董事长朱军红在会上表示。

记者从与会人士处得知,在供给侧结构性改革过程中,部分企业利用金融工具为经营“保驾护航”,并在市场中脱颖而出,坚持利用产融结合并推动行业发展的趋势日渐明显。旭阳焦化集团就是焦化行业这方面的标杆。

“环保+套保,焦化企业把这两个搞好就是双保险。”旭阳焦化集团副总裁王凤山表示,一方面环保要求越来越严,环保督察的力度、规模、标准不断提高,给相关行业带来的压力越来越大,这也是当下焦化企业面临的一大挑战。另一方面套保是企业风控的重要手段。

王凤山说,企业做套期保值,是指把期货市场当作转移价格波动风险的场所,简单说就是企业通过持有与其现货头寸相反的期货合约(卖出保值),或将期货合约作为其现货市场未来要进行交易的替代物(买入保值),以期对冲价格风险的方式。

“在套保理念下,我们根据不同的现货业务需要及不同的市场特点,对期货套保操作进行更加细化的分类与管理。”王凤山表示,一是大套保,也就是集团保值。在对市场进行科学深入的分析研究的基础上,结合期现价格间的升贴水和期现原料、产品的合理价差,在期货市场出现合理的利润区间的时机下,将集团未来的产量进行大比例的套保,锁定集团的生产利润。二是小套保,就是趋势保值。在套期保值前,各部门对现货趋势进行分析判断,如为上涨趋势则套保少做或缓做;如为下跌趋势,可根据价差及现货库存全部进行保值操作。三是订单套保,也就是净头寸保值,对贸易敞口或订单进行套保,对冲单边交易风险。结合现货库存情况,包括工厂库存、港口贸易库存、订单合同等,进行净头寸风险管理。

“旭阳焦化参与套期保值已有6年,6年来套保为集团带来了较好收益,实现了稳定生产经营的目的。”王凤山说,实际上,企业套保最重要的是对冲风险,对冲风险主要是对冲利润的风险,不能让企业在价格剧烈波动的时候,效益受到影响。产融结合可以帮助企业提质增效,其作为企业改革和经济发展的“催化剂”,可以发挥增加生产、促进销售、降低成本、盘活资产、提高收益等基础性作用。通过产融结合降低企业资产“虚胖”,还原企业专用性资产的真实价值,可以有效地推进供给侧结构性改革。

据相关焦化企业人士介绍,目前我国部分实体企业坚持产融结合的模式已进入成熟期,不过一些企业的产融结合还处于探索期。产融结合有助于我国加快产融协同发展的步伐,发挥金融业对实体经济发展的巨大支撑作用,从而有效推进供给侧改革,全面促进工业转型升级。



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